我是如何弄垮巴林銀行的(17)_尼克·李森

一七

　　我們為客戶做交易所需現金全由倫敦方面提供。一般由總部清算部門的布倫達格倫哥給我們匯來美元或日元，或者由托尼·霍斯給花旗銀行開信用證。這些現金馬上就交給了SIMEX。我曾想過將喬治的那些合同賣出，再用從倫敦匯過來的美元來彌補損失，但再一想，又覺得行不通。因為喬治損失的是日元，要用美元來彌補的話，又涉及外幣兌換的問題。

　　這種外幣兌換必須獲得西蒙·瓊斯等人的同意。這就會引起他們的警覺的。

　　我劃了一個大大的日元符號，再在其中插入一個美元的符號。兩種錢我都需要。我需要有能由自己自由處理的錢。或許我可以向倫敦多要一些美元，謊稱那是出於代替客戶做交易的需要。他們也許還真會相信我的話。但是，我現在面臨的問題是：我在臨近月底時損失了不少日元，我必須開出日元信用證來將事情掩蓋過去。

　　在新加坡，期貨和期權的交易方式相當可笑——投入的資金可以同時是美元和日元，啟動保證金可以用美元或日元支付，而每天的差異保證金卻必須用日元支付。我用筆在那幾個方框旁邊胡亂塗抹。突然，我想出了一個主意：如果我賣出期權的話，我便可以得到一些期權購買金——這筆錢肯定會是日元，這樣，我便可以用它來平衡88888帳戶中因期貨交易和SIMEX索取保證金而引起的赤字了。

　　我的帳戶中包括兩個欄目：「損益」、「資產負債表」。儘管損益帳目和資產負債表都會出現在報表中，但我很清楚，巴林銀行的負責人只對底線感興趣；至於底線這個結果是怎麼得出的，他們毫無興趣。他們查看資產負債表的目的無非是想讓人時刻記住他們是那些業務的主管人，從中得到心理上的滿足，他們決不會對報表做任何其他反應。他們還會側重於查看損益帳目，因為這與他們的薪俸和獎金密切相關：巴林銀行的做法是把納稅前收益的一半左右作為獎金發給職員。對高級職員而言，獎金與薪俸的比例值平均維持在七十五比二十五左右。由於許多高級職員年薪高達五十萬英鎊，他們自然希望「損益」這一欄目中剩下的錢儘量多一些。

　　如果我能將88888帳戶中的虧損改變為零，將負債轉化到資產負債表中去的話，我就算成功了一半了，然後，我也許就能夠讓巴林銀行每天都為資產負債表中的借方提供資金，從而補上現在88888帳戶中的全部頭寸和損失。這樣，就會需要做一個資產負債表分錄，表明SIMEX應付給巴林銀行一筆資金。已林銀行總部的人對此也會感到高興的，因為SIMEX掌握的這筆錢理論上已經回到了已林銀行——它不過是巴林銀行的一處資產。這樣，我也可以延後上報88888帳戶中的損失的時間了。

　　我做的帳目是這樣的：

　　損益資產負債表

　　期貨

　　付給SIMEX的啟動保證

　　借方＄

　　金

　　付給SIMEX差異保證金借方Y

　　期權

　　賣出期權獲得的購買金信用證Y

　　付給SIMEX的啟動保證

　　借方＄

　　金

　　0Y借方＄

　　從倫敦匯來的現金借方＄

　　月底收入差0Y 0＄

　　為了讓所有的帳簿都能達到平衡，我必須做兩件事：其一，在月底賣出一定的期權，使其購買金（日元）恰好與88888帳戶中的損失數額相等。這樣，「損益」一欄才能達到平衡；大家才會覺得88888錯誤帳戶仍然沒被使用過。

　　其次，我必須讓巴林銀行總部匯出一定數額的美元，為我購進的期貨支付保證金，同時保證在市場朝我不利的方向變動時，我有現金為手中的期權支付保證金。為了使資產負債表中的美元數額達到平衡，我們根據市場每日的不同表現，每天讓總部匯出不同數額的美元。

　　售出的期權意味著讓巴林銀行承擔一定的風險，因為期權的價值很可能上升或下跌——我現在是在非法地做著業主交易了。

　　我看著那兩個欄目，在「從倫敦匯來的現金」這一行附近劃了一個大大的問號。只要總部能匯來足夠的現金，足夠我額外的保證金（包括彌補88888帳戶上的損失）的話，我的計劃就能實施了。這在其他銀行（譬如摩根斯坦利銀行）是不可思議的，但是在巴林銀行，我和總部的聯絡情況非常模糊，誰都不知道我對誰負責。他們是鼓勵我放心大膽地幹自己的事業的。

　　但現在，我必須三思：他們肯定會要求我解釋要求匯款的原因的。畢竟，購買期權或期貨和認購股票之間的差別就在於不必投入大多的現金。這是一種賭博，但這種賭博不要求有許多現金作賭注。如果我要掩蓋那些損失，我就必須向倫敦索取更多的錢，我只好利用他們對我的業務的不甚瞭解來蒙混過關了。如果市場朝不利於我的方向發展的話，我就必須每天都要求總部提供資金。向他們做解釋想來是一件趣事。

　　「車到山前必有路。」我想，於是，我把圖表放進辦公桌抽屜，動身回家。已經是淩晨了，街上靜悄悄的。我想起了喬治，他現在在哪兒呢？或許是在「ZOUK」迪斯科舞廳找樂子吧。我讓自己頭腦放鬆，駕車回家去了。我已找出了一個能保護我們所有人的萬全之策。主要的問題是必須補上損失。我會努力用做期貨交易賺來的錢將它補上的。如果期貨交易不能讓我們如願，我還可以利用期權的價值——這是萬無一失的。月底前我必須打理好這一切。今天是三月十八日，我還有兩個星期。

　　接下來的兩周是我們在新加坡工作以來最忙的日子。每個交易日上午八點我到達辦公桌邊時，總是電話已響個不停。

　　菲利浦·波尼弗伊又開始做起數額巨大的交易了，我和艾力克、卡羅及夏娃肩並肩站在一起，整天不停地接電話。兩天后，我又讓力塞爾走出後勤部門到外面來幫忙，我讓馬士蘭站在交易場地邊上，背對喬治，在我們給他打手勢後，理清所有的交易。然後，他便可以轉過身來，將淨頭寸告訴喬治。我讓喬治頭腦清醒了一個星期。可是，等到三月二十六日，我將所有頭寸累加起來時，卻發現我們的失誤更多了。除了失誤之外，市場的變動也對我們不利。我又賠進了七萬英鎊，我算了算需要賣出多少期權。我得做一個五十份合同的多空套做交易。

　　賣出這些期權後，我將這筆交易記入了88888帳戶。

　　所謂「多空套做」是指以同一結算價格同時賣出「股票出售期權」和「買賣期貨權」這兩種期權。首先，你得選定市場的某一水準，譬如一萬八千，你賭等那些期權到期時，市場仍保持相近的水準。到時，市場水準與你認定的水準越接近，你能得到的貼水就越多。如果市場下跌，那麼賣出的買賣期貨權就一文不值，而股票出售期權則會轉化成資金。同時，你的交易夥伴（即以一萬八千的價格買進股票出售期權的人）就會行使他的權利，要求你在市價已跌至一萬七千五百時仍以一萬八千買進。

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