孫正義：挑戰世界首富的網絡鉅子(65)

六五

　　§內部檢舉書引發股價狂跌

　　世人對每一件事，總是存在著正反兩面的看法，毀譽褒貶是人之常情。但對孫正義而言，卻總是貶多於褒，他經常成為別人「毀」和「貶」的打擊對象。他所描繪的遠大夢想，經常被人挪輸為說大話；不理會別人的閒言閒語，繼續熱切述說自己夢想的孫正義，又被人指為吹牛；甚至連雜誌偶爾也會以「是稀有天才？還是稀世的騙子？」來看待他。軟件銀行業績不錯時，這種情況算好，只要業績稍微走下坡，或股價一下跌，「毀」和「貶」馬上傾巢而出，尤其在1997年下半年，這種情況特別嚴重。1994年7月上櫃的軟件銀行，上櫃價每股為1．l萬日元，上櫃首日收盤價為1．89萬日元，到了1995年9月，股價飄漲至31萬日元的最高價，隨後股價即呈向下盤整的格局。

　　軟件銀行經過連續幾次大型的購並行動，的確造成許多話題，但是投資人卻也對軟件銀行的未來開始產生疑慮，市場也以冷淡的態度來看待整個事情的發展。

　　北尾所擔心的事終於成為事實。無論是投資人還是證券市場，似乎都不肯定軟件銀行這一連串性急的購並策略。證券市場上，反而彌漫著一股「這家公司真的可靠嗎？」的質疑聲浪。

　　同一時期內，又突然出現許多貶損孫正義的言論，更進一步加深市場的不安。捏造成股價下跌的惡性循環。

　　事件源於1997年8月，前軟件銀行員工所寫的一本書，書名叫《內部檢舉：軟件銀行的扭曲經營》。書中引用許多深具說服力的數字、圖表與資料，指出軟件銀行在經營上的各種問題，文字相當聳人聽聞。

　　「為什麼報紙證券分析師都沒有察覺軟件銀行的危機」
　　「在營業額增加一倍的背後似乎另有隱情」

　　「北尾常務滿意的人事導功秘密」
　　「孫正義式超計器飛行經營的盲點」

　　「粗糙的企業購並策略、合資策略的內幕」
　　「運用MAC提升業績已經到了極限」
　　「MAC的資金不足，開始撼動軟件銀行的基礎」

　　從它的目錄，就可以看出書中充滿煽動的字眼。

　　書出版後，軟件銀行以內容不實，向法院提出訴訟，要求出版社賠償4億日元的損失，並刊登廣告道歉。同時亦針對書中重複指出有問題的資產管理公司與MAC股份有限公司（軟件銀行最大的股東，1998年12月以推動經營透明化為由與軟件銀行合併），迅速公佈這兩家公司的財務。

　　書中指出，MAC的主要任務，是通過收購購並對象企業的虧損部門，以及吸收海外投資所產生的匯兌損失等，來提升軟件銀行的業績，如今MAC已經陷入龐大的資金負擔泥沼中，促使軟件銀行開始出現崩潰的跡象。

　　在這份檢舉書出版後不久，軟件銀行常務董事宮內謙曾語氣輕鬆地接受媒體訪問。

　　「在軟件銀行中，有各種意見的員工存在。這本書的確使用了些正確的資料，但是也充滿許多不實際的指陳。不僅是信息有誤，而且似乎有惡意中傷之嫌，尤其是有關MAC的敘述更是如此。

　　「例如，購並的對象企業有一個部門虧損，但除了這個部門之外，它是一家值得投資的公司，一旦放棄，馬上就會被其他公司買走。話說回來，如果連虧損部門一井井入軟件銀行的話，又未免太對不起我們的股東，因此總經理才會通過MAC，由他個人吸收虧損部門。若以惡意解釋這件事，便可以說成這是在故意美化軟件銀行的業績，或是通過手段來操控股價。

　　「過去軟件銀行並未對外公佈MAC的詳細資料，因此看到這本書的人，免不了會產生疑慮。為避免投資人這種多餘的疑慮，我們才會決定詳細說明。從舊的經營角度而言，我們提早採行了一個新的經營方式，站在傳統大型企業的觀點來看，這種方式無疑是一種異數，因此才會經常引來攻擊。尤其是近幾年，軟件銀行從一家無名的小型創投公司，發展成為一家與許多大型企業齊名的大公司，跌破許多專家的眼鏡。我認為這就是大企業經常打擊我們的主要原因。」

　　在這個時期，軟件銀行的股價雖然持續下跌，但還能夠維持在5700日元左右，公司也怕讀過檢舉書的股東信心產生動搖，進而造成投資人的不安與不信任，股價有可能進一步探底，在檢舉書出版之後接受訪問的宮內謙，可能是為了避免事態惡化，才表現出一副輕鬆的樣子。

　　但是，軟件銀行的股價還是持續下跌，11月更一度跌到1670日元的歷史新低點。另一方面，員工的信心動搖也逐漸擴散，公司內部充滿一股不安與不信任的氣氛。

　　嘴邊總是掛著微笑的孫正義，談起這件事，表情突然嚴肅了起來。

　　「1997年下半年，市場上流傳一些不實的謠言，與軟件銀行的實際經營狀況完全不符，嚴重毀損我們的聲譽。受到這個影響，股價大幅滑落，令我們相當困擾。」

　　這時候軟件銀行正準備由上櫃轉到第一類股上市，結果這件事剛好救了軟件銀行。

　　孫正義指出：「檢舉書出版後雜誌與網絡同時流傳著類似的不實消息，大肆宣傳我們偽造決算處理等訊息。如果這一切屬實的話，軟件銀行絕對無法在第一類股上市。

　　「大藏省與東京證券交易所當然也耳聞這些語言，他們一定會以最嚴格的條件審查我們的上市案，而我個人也希望他們這樣做，因為我們自信沒有做過任何不法的事。結果，經過一年以上的嚴格審查，軟件銀行被判定在會計處理與其他方面都沒有問題，可以掛牌上市。這點充分證明我們用嚴格的標準在經營管理，也因為如此，軟件銀行再度取得投資人的信任。」

　　軟件銀行上市後不久，筆者再度遇到孫正義，他向我表明：「已經沒問題了！」從他笑容明朗的臉上，仿佛還可以看到半年前他所面臨的窘況。

　　孫正義在看到這本內部檢舉書時，並沒有想到它會對軟件銀行造成那麼大的傷害。讀完書後，孫正義宛如事不幹邑似地自言自語道：「也太委屈阿北了！」當時他認為，這件事不過是對負責財務、會計事務的北尾孝吉的人身攻擊。不錯，書中的確有相當部分將矛頭指向北尾孝吉個人。

　　當時，手腕靈活且充滿自信的北尾，當然不可能保持沉默，任人攻擊。數月後，1997年12月，北尾出版一本《價值創造的經營》，闡述自己的思考模式、經營手法與行動的正確性，來駁斥檢舉書中的說法。

　　從此以後，軟件銀行開始以「價值創造的經營」為公司最大且最高的目標，而從孫正義口中，也開始聽到「價值創造的經營」、「企業價值的最大化」等字眼。隨著價值創造的經營目標成形，孫正義的經營方向與軟件銀行的發展方向，也出現極大的轉變。

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