從億萬到零(69)_學達書庫

六九

　　1997年12月18日，吉之島集團正式宣佈收購日本八佰伴。八佰伴發言人同日表示，靜岡縣沼津市法院已批准八佰伴的重整業務計劃，包括託管人委任吉之島集團董事長丘田卓也為重整計劃的執行人。自此，託管人將逐步退出角色，由吉之島正式作為日本八佰伴的母公司。

　　根據日本申請破產保護的執行慣例，經營權為替代了託管人角色的古之島，但執行管理權仍在受破產保護的八佰伴手中。八佰伴成為了古之島集團的一員，但比其他成員更缺乏自主權。據日本金融界零售界的人士估計，日本八佰伴要恢復現在的水平，須15年的時間。八佰伴獲得更生後，能否反收購取得經營權，則難以預測。

　　在香港方面，八佰伴百貨清盤後，母公司八佰伴香港將成為一間空殼公司。

　　在日本吉之島申請收購日本八佰伴之後，香港吉之島也被傳言會收購當時尚未為旗下公司申請清盤的八佰伴香港。香港吉之島發言人聲明，日本吉之島收購日本八佰伴，與香港吉之島沒有直接關係。香港古之島是獨立法人，是香港上市公司。香港古之島發言人稱本集團沒有考慮收購八佰伴香港。

　　八佰伴百貨清盤後，市場又盛傳吉之島會接手八佰伴的分店。事實上，至年底，吉之島一間也未接下八佰伴原有鋪位。以後卻是有這種可能，但與八佰伴毫無關係，而是與大業主的直接交道。

　　中資集團有意收購八佰伴香港的傳言，也十分流行。中信泰富主席榮智健已出面澄清，沒有此事。11月底起，市場又盛傳中信泰富的母公司、北京中信集團及系內公司中信澳洲有意八佰伴香港。這兩家中資公司，一直保持沉默，這使得市場更信以為真。

　　八佰伴香港在資產債務明朗後，而聯交所仍保持其上市地位，賣殼的可能性仍很大。

　　八佰伴百貨清盤，意味著八佰伴集團在香港不再有傳統核心業務。

　　八佰伴國際在香港擁有的資產有：35％歡樂天地、28％八佰伴食品、7％已改名的八佰伴飲食、42％八佰伴香港。八佰伴香港屬下百貨公司清盤後，已無淨資產可言。而控股母公司八佰伴國際，除持有股份外，基本沒有了不動產。過去，八佰伴國際的非經常性溢利，大部分來自出售物業，少部分是出售股份的收益。

　　前文已介紹，八佰伴全系公司皆負債累累，償債的唯一途徑，也只有繼續出售股份。八佰伴在香港全面萎縮，已是不爭的結局，有可能退回到開初零的起點。

　　這是和田一夫在1996年初所不曾想到的，據該年2月號《資本》雜誌，當時香港市場風傳八佰伴將會陸續出售香港資產，將總部遷往上海。和田一夫斷然否認，他特別指出：「我家住山頂的『天比高』，是香港第一名宅，我不會把它售給別人，尤其是我曾聽過一些報道說鄧小平於1997年來港訪問時，他亦十分冀望能親臨此樓俯覽香港全景。」

　　香港的市場人士估計，八佰伴在香港恢復昔日之輝煌，大約須15年的時間。這與八佰伴在港歷史正好相等——1984年開設沙田第1號店，到1997年百貨業全軍覆沒。

　　不過，和田家族不再會以香港為重點，但也不至於完全拋棄香港。

　　和田一夫最看好的是廣闊的中國（內地）市場。

　　野村綜研（香港）有限公司調查部總監野村嘉浩在1996年6月指出：「八佰伴投資者（指香港股東及國際基金）對和田一夫在中國大陸龐大的投資，信心不大，十分擔心其業務發展。」

　　和田一夫是衝破重重阻力，到中國內地投資的。八佰伴中國項目的投資總額3．5億美元，以八佰伴占55％股權計，八佰伴所承擔的投資額達1．82億美元（約折14．4億港元、220億日元）。這對大型集團來說，不算浩大的投資；相對盈利良好的中型集團，也能夠應付這筆財政負擔。但八佰伴集團在日本還只是中型零售集團，其盈利狀況，據美國權威財經雜誌（FORBES公佈，1996年6月，日本八佰伴及整個國際性集團的連結清算，卻首次出現4222美元的赤字。

　　不足1萬美元的赤字，不必大驚小怪。但赤字主要是出現在八佰伴國際集團的港澳及中國內地業務，《FORBES》稱已逾600萬美元的虧損。這等於說，八佰伴國際拖累了整個八佰伴系。

　　由於香港的投資者對八佰伴國際集團發行新股集資去中國內地投資反應冷淡，中國項目基本依賴銀行借款和發行債券。八佰伴財政惡化公開後，越來越多的銀行家和市場人士，指責八佰伴的中國項目。日本八佰伴破產及香港八佰伴百貨倒閉後，批評嘲笑之聲更是不絕於耳。

　　對此，八佰伴的高層及和田一夫本人都很猶豫：要不要放棄中國項目？

　　9月19日，日本八佰伴宣佈破產的第二天，上海第一八佰伴有限公司日方副總經理杉木信敬，立即去上海市政府，向上海商業委員會主任報告和解釋，說明八佰伴在中國的投資計劃不會改變。上海市商委主任及其他官員表示理解和支持。上海《新民晚報》在下午的報紙上報道了日本八佰伴申請破產的消息，引用了八佰伴駐滬首席代表杉木信敬對上海市政府的說明，同時還發佈了上海市政府在與八佰伴合資項目上的立場。

　　這對身在日本，陷入困境中的和田一夫是個安慰，他仍對中國項目寄以厚望。

　　日本財經記者阪井臣之助在為11期《廣角鏡》雜誌撰寫的專稿中說道：「和田家族已完全破產，回到『阿信』創業的年代。而這一次，目標不僅是個人奮鬥，更重要的是償還巨大債務！和田一夫已正回避傳媒，不過他仍然寄望上海第一八佰伴成功，他將要在上海再體現一次『阿信』精神！」

　　就和田一夫的心願，他捨不得放棄上海，也不甘心就這麼認輸。和田一夫在瀕臨破產前，曾表示過集團可出售上海合資企業的股權，但他又當即聲稱，這只是一種設想，並沒有研究過。可見和田一夫的心理極為矛盾。

　　但日本八佰伴的託管人，已向上海第一八佰伴中方提出轉讓股權的建議。而和田一夫的女婿、香港八佰伴國際主席河合宏昌也公開表示打算出售該集團所持的上海第一八佰伴股權。售股套現的直接原因，都是償還債務。

　　據日本傳媒推測，和田一夫不打算放棄，而其他高層人士主張放棄，他們主張放棄的也暫時是上海新世紀商廈。新世紀商廈投資額最大，負擔最重，業績雖在好轉，但仍不夠理想。

　　除新世紀商廈，八佰伴還擁有上海南方商城、無錫新世紀商場，以及數十間中小型超級市場及漢堡包快餐店等。因此，八佰伴即使放棄上海第一八佰伴新世紀商廈，也不等於放棄了中國項目。

學達書庫(xuoda.com)