從億萬到零(56)_學達書庫

五六

　　又據日本方面的消息，和田一夫偕兩個介入八佰伴事業的弟弟，已抵押了私人的約200億日元（約13．6億港元）的私人財產。和田一夫的大弟和田尚己，於1977年辭去巴西八佰伴總經理職務後，脫離家族事業。

　　日本八佰伴破產，首先在日本引起強烈反應。人們分析八佰伴破產的最大原因是擴張過速過大，尤其不該去中國投資，「陷入泥害」，說「中國人無視有法律約束的協議，和田一夫在北京賽特教訓夠慘重，卻再去上海重蹈舊轍」，說八佰伴在上海「無謀過剩投資」，收穫卻是破產的「絞索」。

　　《南方週末》駐東京特約記者劉迪在發回國內的電傳中稱：「早幾年日本新聞界就有人跟我說，『八佰伴危險』。此話不幸言中！」破產消息傳出後，「在海內外引起巨大波瀾。」

　　劉迪在文章中提到：「日本媒體對日本八佰伴的破產冷眼旁觀甚至幸災樂禍多於惋惜。有的媒體把日本八佰伴的破產與該集團投資中國生拉硬扯。但我認為目前的問題是，部分日本媒體渲染日本八佰伴破產與中國的關係，其目的是想把中國說成仍是人治國家，製造一種投資中國危險的輿論。」

　　上海國際信託投資公司東京事務所總代表束漢錫，在與日本記者交談時指出：八佰伴投資中國，方向對但方式不對。八佰伴欠扎實作風，投資過大，相反，像伊藤羊華堂（又譯洋華堂）這樣實力雄厚的百貨業，低調、穩步進入中國，才能成功。

　　筆者與幾位在華的日本留學生交談，其中山本正二的看法較為客觀中肯，他說他近兩個月才注意起八佰伴來。對於日本財經界新聞界指責八佰伴錯誤來華投資的言論，他說：「這是一個最大的直接原因，但不算孤立的、更深一層的原因。深層原因是，八佰伴一貫進行過度擴張，但以前的投資慢慢地消化得差不多，包括『新世紀半田』那項大投資。在上海方面的投資是近幾年的事，據說總投資有420億日元（約3．5億美元），部分店有小盈利，但總體上還沒有利潤回報，償債無期。420億日元，接近（日本）八佰伴向銀行的借款，超過所欠的債券。如果八佰伴量力而行，在中國開成一家店，再謀劃開下一家，相信不會落到破產的地步。」

　　香港英文《南華早報》採訪了香港的日資銀行，一位日本銀行家說：「過去兩年，大多數（香港）的日本銀行均收縮它們對八佰伴的借貸，原因是對八佰伴野心勃勃的擴展計劃十分擔憂。」他同時指出：「八佰伴的生意計劃是好的，中國市場無疑確實很大，人口等於是日本的10倍，但它擴展得過速，而且擴展得過度。」

　　日本八佰伴的破產，在海外引起連鎖反應，新加坡證券交易所停止日本八佰伴第二上市掛牌，債權銀行凍結了兩家八佰伴分店的資產。八佰伴的海外業務，最集中在香港，產生的震盪也最強烈，最終導致港澳百貨業務的全線崩潰。

　　◎第二十二章　連鎖反應　八佰伴百貨倒閉

　　日本八佰伴破產消息傳來香港，香港的5間八佰伴系上市公司，當日下午便停牌。香港八佰伴發言人表示，日本方面申請破產保護不會影響香港八佰伴的業務。然而，不安情緒弄得員工惶惶不安，供應商停止供貨，債主紛紛逼債，擁有10間分店的八佰伴百貨不得不清盤！

　　和田一夫如是說

　　許多人有抱負，計劃也周詳，可是他的信心在別人的干擾下無法保持堅定，結果惡運就追著他糾纏不休，甚至一生都沒有好運，不能成功地實現理想。

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　　1997年9月18日午時，和田一夫家族分別持有部分股權的5間上市公司，八佰伴香港（0292）、八佰伴國際（0700）、歡樂天地（1188）、八佰伴飲食（0668）、八佰伴食品（0060）等，申請自動停牌。

　　香港聯交所要求八佰伴系內公司發表通告，解釋日本八佰伴申請破產保護令對香港八佰伴系內公司的影響。聯交所方面沒有表示何時可以複牌。

　　經過一連串的出售資產救亡行動，至停牌時，八佰伴系的股權架構如下：

　　和田家族持有87．83％八佰伴國際有限公司，持有6．6％日本八佰伴。

　　八佰伴國際有限公司持有19．87％八佰伴國際集團，持有6．6％日本八佰伴。

　　日本八佰伴持有2．38％八佰伴國際集團，持有19％上海第一八佰伴，以及除中國內地及港澳外的海外項目。

　　八佰伴國際集團持有41．95％八佰伴香港、35．23％歡樂天地、27．87％八佰伴食品、7．3％八佰伴飲食；持有36％上海第一八佰伴及其他中國內地項目。嚴格地講，和田一夫家族未持有八佰伴食品和八佰伴飲食的控制性股權，這兩間上市公司已不屬八佰伴系。

　　香港八佰伴5間上市公司市值分別是；八佰伴國際集團6億港元、八佰伴香港工．6億港元、歡樂天地2．8億港元、八佰伴食品2億港元、八佰伴飲食6．6億港元，5間上市公司總市值19億港元。論市值，八佰伴香港最小，但影響最大，它全資擁有八佰伴百貨，八佰伴百貨旗下有10間港澳百貨超市。

　　和田一夫家族最擔心的，是日本八佰伴的破產會引起國內外全系公司的連鎖反應。18日，日本八佰伴股票在東京證券交易所暴跌，由開市的每股90日元，跌至停牌時的70日元，市值損失慘重。香港方面，由於聯交所配合停牌及時，基本無起伏。

　　和田光正在日本發表講話，解釋申請公司更生法的理由及原因後，表示日本八佰伴正計劃進一步出售旗下資產套現償債，包括出售所持的上海合資百貨業的股份，以及在國內42間分店的一部分。他強調：「事件不會對在香港上市的八佰伴國際集團的業務產生直接影響。」

　　香港上市公司旗艦、八佰伴國際集團發言人亦于18日發表講話，指出八佰伴國際集團主要是香港和中國兩地業務，不與日本八佰伴的業務重複，「日本八佰伴申請破產保護令，對本集團在香港上市公司的運作不會構成影響。八佰伴國際集團與日本八佰伴管理層各自獨立，並且沒有控股關係。」

　　事情，當然不會像他們想像的那樣。

　　9月19日，香港所有的日報在顯著位置對這一事件作出報道。

　　《經濟日報》引用證券分析員的話說：「雖然八佰伴日本並無持有香港八佰伴系內公司的股權，但由於主要股東均為和田家族，料將影響供應商及銀行對本港八佰伴系內公司的信心。證券界人士估計，和田家族需進而減持本港上市公司的股權，及其他資產以套現還債。據悉，和田家族及香港八佰伴系內公司（除八佰伴飲食外），已多次與商人銀行家洽商出售股權或尋找其他融資方法，但一直無法成事。7月間，八佰伴國際曾考慮出售歡樂天地予第一上海（筆者注：上海第一百貨的上市簡稱），然而計劃最終告吹。」

　　《東方日報》亦引用一位證券分析員的話說：「八佰伴日本將連累集團在本港的上市公司股價。雖然八佰伴日本欠下的巨債不需由本港上市公司負擔，但『切肉不離皮』的微妙關係，和田一夫家族在重組八佰伴日本的業務時，難免無可奈何地也會間接影響到集團在本港的每家上市公司。」

　　《東週刊》載文說：「由於八佰伴在日本及香港的企業各自財政獨立，所以八佰伴日本破產的事，未必會影響香港八佰伴集團旗下5間上市公司的正常運作，但熟悉八佰伴運作的人士卻深信，和田一夫可能仍會減持或悉數出售旗下5間公司的股權，盡力還債，屆時這系列八佰伴公司便完全不屬和田家族了！」

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