私募(63)_郭現傑

六十三

　　第三十章初進國際投行

　　泥濘留痕，苦難能稱出堅強的重量；風過無跡，困苦引領生命如板的行歌。

　　三年的時間不知不覺中已從指尖悄然滑過。2003年5月林康取得了博士學位。從2001年1月到2003年5月，才三年多一點兒的時間，林康就提前獲得了紐約大學商學院經濟學博士學位。這在商學院歷史上是絕無僅有的。

　　在美國，無論是碩士還是博士，都沒有嚴格設定的學習年限，學生只要修滿學分即可畢業。不過各個專業和學校的規定又各不相同，大部分學校和專業一般都是五年畢業。對於經濟學博士修業年限平均則為五到六年，因為他們學習的東西太多，實分析、概率論、數理統計、偏微分方程、動態規劃與最優控制、拓撲學等一系統的經濟學PHD數學分析。

　　然而林康卻用了三年多一點兒的時間博士畢業了。這不得不說是一個奇跡。不過相信奇跡與天才的人都知道，即使是天才也需要十倍的努力才能創造奇跡。這正如傑克教授對他的評語：「林，是我教過的最勤奮、最刻苦、最努力、最有創新意識和最具有鑽研精神的學生！」

　　出乎所有人的意料，畢業後林康沒有去廖逸銘所在的大摩投資銀行，反而去了富普林投資基金。

　　在商學院的第二學年，大摩投資銀行通過廖逸銘找到了林康，邀請他到大摩投資銀行去實習。大摩投資銀行像所有的大的投資銀行一樣，對新來的員工特別是實習的學生有很多苛刻的規定，其中之一就是剛入行的人不得和客戶做生意。既然你是實習生，那好，你就待在office裡學習。首先從接電話、接傳真做起，然後在交易室裡聽那些老前輩們跟客戶通電話，談生意。

　　在那兒待了兩個月後，林康感覺每天日復一日做著同樣單調枯燥的工作，實是無聊至極。大摩當初邀請林康去實習，是廖逸銘舉薦的結果，對於林康的投資能力除了廖逸銘外沒有人敢想，也沒有人會想。因為華爾街自成立之日起，就講究論資排輩。在這方面已是多年形成的規矩，沒有人能改變。他們只是在嘴上誇獎中國人如何聰明，內心卻存在著高高在上的無比優越感。

　　富普林投資基金雖然沒有大摩投資銀行實力雄厚，卻也是一家很著名的國際投資基金，有著很強的創造力，能讓林康直接到市場中鍛煉。這樣林康不但可以做生意，而且做成了生意，而且還做成了三筆生意，成為該投資基金歷史上唯一一個在實習期間就做成了交易，並賺取到不菲傭金的人。

　　林康實習結束後，富普林投資基金邀請林康畢業後到他們公司工作，並且提供足夠好的條件：年薪二十萬美元；林康博士畢業前所有的學費、生活費，公司全包；年底有一筆加入的花紅；每年不少於兩個月的帶薪休假。這麼優厚的待遇完全可以挖到一位有數年工作經驗的基金經理。

　　若干年後，林康問富普林投資基金總裁富普林先生：「對我這樣一個剛出校門的學生，為什麼給出那麼高的優厚待遇？」富普林先生微笑道：「在華爾街找一個基金經理隨處都是，但天生敏感的投資天才只有不多的幾個，我認定你就是其中之一。」

　　總裁富普林先生就安排投資部經理並總部執行副總裁約翰列農先生帶林康。約翰列農是一位四十多歲的美國人，穿一套帶條紋的灰色西裝，打著藏青色領帶，襯衣雪白，褲線筆直，皮鞋鋥亮，頭髮一絲不苟地向後梳理著，臉上始終帶著溫和的笑，文質彬彬，優雅而隨和，是一個在華爾街工作近二十年的職業經理人。他也是紐約大學商學院畢業，和林康是校友。

　　上班第一天，約翰列農就帶著林康和香港、中國內地及新加坡的幾個分公司總部負責人開了一個電視電話會議。因為剛剛接觸且第一天正式上班林康就參加集團內部高層投資會議，感覺有些緊張，可以說有些怯場。

　　整個會議不到二十人，會議一開始，約翰列農就和大家說：「我們集團新來了一位紐約商學院畢業的學生，名字叫林康，他來自中國內地。我們請他自我介紹一下。」會場內響起一片熱烈的掌聲。這一切來得都非常突然，給林康一種很被重視的感覺。

　　「我叫林康，紐約商學院畢業，來自中國的北京，老家東北。很感謝富普林投資銀行給我在這個優秀團隊裡工作的機會，讓我有幸跟各位學習。各位都是投資界的翹楚、精英，今後請多幫助。」林康的介紹簡單而得體，將富普林投資銀行和各分公司負責人禮貌而不露痕跡地恭維了一番，自然贏得一片稱讚和掌聲。約翰列農先生也對林康微微含笑頷首。

　　電視電話會議的主要議題是對一家在美國上市的名叫「城楓綠化」的中國公司是撤資還是繼續注資進行討論。香港和中國內地兩家分公司針對城楓綠化公司分別提交了一份內容相同而結果卻截然相反的分析報告。香港公司認為對城楓綠化要立即撤資；而中國內地分公司則認為對城楓綠化不僅不能撤資，反而還要加大投入。

　　城楓綠化是中國一家從事城市綠化工程、綠化樹苗培育銷售及緩釋肥料生產及銷售的公司。公司在20世紀90年代從大連起家，先後完成了大連市綠化的多項工程，隨著公司業績的不斷增大，業務已拓展到北京、上海、瀋陽、長春、哈爾濱、武漢等城市。

　　從某種程度上來說，城楓綠化所從事的行業在中國是一個暴利行業。2001年城楓綠化的毛利率為50%，2002年為45%，截止到2003年上半年該公司毛利率為43%。其2001年年收入為2000萬人民幣，2002年年收入增長了30%，達到2600萬元人民幣，2003年上半年收入為1500萬人民幣，預計全年年收入為3000萬元人民幣。城楓綠化2003年上半年的稅後利潤達到800萬元人民幣，每股贏利達到030元人民幣。從負債率來看，城楓綠化只有500萬的銀行貸款，淨資產負債率只有8%，淨資產回報率卻高達35%。以美國財務標準分析看，其財務指標相當不錯。

　　香港和中國內地兩家分公司針對城楓綠化從財務、經營、發展等各個方面進行分析，都得出了財務穩健、經營規範、發展迅速的結論，只要城楓綠化在未來的幾個季度仍能保持其發展速度及贏利水準，其股價很可能會有一個不錯的升幅。既然這樣，香港分公司為什麼又要提出撤資的報告呢？

　　香港分公司負責人提出了撤資的理由：首先，城楓綠化沒有自己的核心競爭力，即沒有自己的智慧財產權或專利。在中國，綠化工程這種暴利行業主要依靠與政府的關係來得到大大小小的不同專案。城楓綠化與國內各級政府有著良好的互動關係，但當大家都意識到這個行業的暴利情況以後，隨著政府部門的當權者調離或者上臺，那麼就會出現與政府關係更為密切的競爭者。

學達書庫(xuoda.com)