瑞麗·有錢人終成眷屬(19)_瑞麗

十九

　　我保持安靜沉默的本事確實很大。

　　——投資媒介和工具可分為真實資產和金融資產兩種。真實資產是指一些可以看到、可觸摸的物件，如物業、名表、古董、名畫及黃金等；金融資產則是一種合約，保障持有人獲得協議內的權益。兩種顯著的分別在於資產套現和變賣能力。套現能力是指當市場產生變化時，投資者將資產轉回現金之流通能力及所需時間。

　　真實資產的套現能力較金融資產低很多，通常每件真實資產的規格並非統一，所以需要一些專業人士如估價師或律師的協助，變賣需時較長，再加上折舊及磨損的考慮，金融資產實勝一籌。香港為國際金融中心，擁有一個完善和有效的金融體系。但在債券市場方面，香港較其他先進國家和地區落後。香港金融管理局近年正在積極改善市場基礎設施，引進新的操作模式，從而發展本地債券市場。

　　今天，我們參與買賣的主要是美國和歐洲債券。債券分政府債券和企業債券。政府債券是由政府向公眾發行的存款證明。企業債券是由企業向投資者發出債權證明以證明從債券持有人借入面額的款項，並會以半年或一年不等期限，按期向持有人支付已議定的利息，並於到期日全數償還持有人。

　　因為債券是債權工具，持有債券的投資者，在法律上是有關企業債權人，當有關企業無力償還本息，債權人有權將資產清盤，債券持有人並獲優先攤還款項權利。又因為債券要承擔有關企業無力償還款項的風險，所以債券的利率都比銀行定期存款、存款證及政府債券要高。債券有抵押債券、抵押信託債券、次級無抵押債券、入息債券、零息債券、掛鉤債券、可換取債券。在評估債券價值時，可以考慮到它的日期長短、發行機構的還款能力、利率水準、債券收益及其他附加條件。

　　通常評估債券價格的原則有六。一、債券收益；二、發行機構信譽。例如標準普爾及慕迪，它們會為各發行債券企業評分，例如AAA、AA、BB等級別，讓投資者作為風險參考；三、通貨膨脹；四、利率水準；五、還款期長短；六、其他附帶條款。

　　今天債券市場內參與者主要是銀行、金融機構和一些機構性投資者，即使香港在一九九九年引入外匯基金債券在交易所掛牌買賣，也未能吸引私人投資者參與。足見一般投資者對債券這種投資工具瞭解有限，錯失了投資機會，並無法在證券市場上利用債券平衡投資風險，為投資組合做最佳設計。

　　黛希告訴我歐洲人正在通過發行歐洲債券的辦法借貸六億美元。他們以瑞林達投資銀行為包銷商。瑞林達投資銀行的任務是把債券賣給投資人。歐洲人的意思就是指該債券可以出售給全世界的投資人。而黛希讓我在十分鐘之內決定先夫留下的恒德資金管理公司是不是買這種債券——債券金額為六億美元，九點二五的息票。十年期。開盤價是九十九。收益率為百分之九點四一。

　　她說：「那麼你趕快行動吧，我們已經給了亞洲市場三個億，你只有十分鐘時間！」

　　我馬上打電話給恒德的經理劉名言。

　　恒德（吳超群留下的資金管理公司）的經理劉名言五十出頭已經發胖，身材跟水桶差不多。

　　他不需要任何標誌，明眼人一看就知道他這身段裡面裝的是什麼，要不是遇到吳超群的話，要不是吳超群超級信任他的話，我就認為他是個交易場上的飯桶。

　　他長著飯桶似的大肚子，很愛出汗，皮帶以上的襯衫總是濕漉漉的。

　　他還長著一張飯桶的面孔，油光光的，滑膩膩的，像深圳華強北大排檔的羊肉餡餅，他給人的印象是個行動遲緩，不慌不忙的人；他坐著的姿勢有點散漫，好像心力交瘁。

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